Trotz anhaltender Vorsicht unter professionellen Händlern hinsichtlich des ETH-Kurses kehrt allmählich Optimismus zurück, da sich die Händler mit dem aktuellen Niveau um 1.800 US-Dollar arrangieren. Die Hoffnung auf das "Pectra"-Upgrade und eine im Vergleich zu vor zwei Wochen verbesserte Einschätzung des Abwärtsrisikos tragen zu dieser Entwicklung bei, obwohl die Konkurrenz durch andere Altcoins und die schwache Nachfrage nach ETH-ETFs weiterhin Herausforderungen darstellen. Der anhaltende Erfolg hängt davon ab, ob ETH seine Hauptkonkurrenten in der Marktkapitalisierung übertreffen kann.
Nach Monaten der Schwierigkeiten deuten Daten darauf hin, dass sich Händler allmählich mit der aktuellen Bewertung von ETH arrangieren. Laut Cointelegraph ist die Stimmung unter professionellen Händlern zwar weiterhin vorsichtig, aber ein gewisser Optimismus kehrt zurück. Der Kurs von Ether (ETH) liegt seit März unter 1.900 US-Dollar, was Investoren zu der Frage veranlasst, ob der gescheiterte Versuch, im Dezember 2024 die 4.000-Dollar-Marke zurückzuerobern, das Ende einer Ära für den führenden Altcoin bedeutet.
Daten aus dem Derivatemarkt zeigen laut Cointelegraph, dass professionelle Händler in Bezug auf die Preisaussichten von ETH weiterhin zurückhaltend sind. ETH-Monatsfutures sollten im Vergleich zu den Spotmärkten mit einer Prämie von 5 % oder mehr gehandelt werden, um die längere Abwicklungsfrist zu kompensieren. Dieser Indikator liegt jedoch unter dem neutralen Schwellenwert.
Ein Teil des mangelnden Enthusiasmus, so Cointelegraph, rührt von der Enttäuschung über die US-Regierung her. Im Rahmen der Executive Order "Digital Asset Stockpile" vom 6. März wurde Ether zusammen mit anderen Altcoins klassifiziert. Die Trump-Administration entschied, dass nur Bitcoin (BTC) bedeutend genug sei, um in eine eigene "Strategische Reserve" aufgenommen zu werden. In der Praxis bedeutet dies, dass bereits vom Staat gehaltene Altcoins zwar behalten, aber keine neuen erworben werden dürfen.
Im April 2025 fiel die Marktkapitalisierung von Ether erstmals unter den kombinierten Wert seiner vier größten Konkurrenten: Solana (SOL), BNB, Cardano (ADA) und Tron (TRX). Nach einer Erholung von Tiefstständen nahe 1.400 US-Dollar liegt die Gesamtmarktkapitalisierung von Ether nun bei 217 Milliarden US-Dollar und übertrifft damit den kombinierten Wert seiner vier Hauptkonkurrenten. Sollte Ether diese Rivalen jedoch nicht dauerhaft übertreffen, ist eine Verbesserung der Stimmung unwahrscheinlich, analysiert Cointelegraph.
Einige Händler setzen laut Cointelegraph große Hoffnungen in das kommende Netzwerk-Upgrade "Pectra", das für den 7. Mai geplant ist. Dieses Ereignis könnte das Investoreninteresse wiederbeleben, indem es die Lücke zu einigen seiner Konkurrenten schließt. Staking-Mechanismen, die für institutionelle Investoren entwickelt wurden, könnten dazu führen, dass mehr ETH in Validator-Nodes gebunden wird, wodurch das zirkulierende Angebot reduziert wird. Historisch gesehen waren Ethereum-Upgrades oft mit kurzfristigen Preisanstiegen von ETH verbunden.
Der Rückgang von Ether fiel auch mit einer schwachen Nachfrage nach dem Ethereum Spot Exchange Traded Fund (ETF) in den Vereinigten Staaten zusammen. Wie Cointelegraph berichtet, fehlte das institutionelle Interesse, obwohl der ETH-Preis zwischen Oktober und Dezember 2024 von 2.400 USD auf 4.000 USD gestiegen war. Im Gegensatz dazu verdoppelten sich die Vermögenswerte von Bitcoin-ETFs von 50 Milliarden US-Dollar im Oktober 2024 auf derzeit 110 Milliarden US-Dollar.
Obwohl Ethereum in Bezug auf den Total Value Locked (TVL) weiterhin dominant ist, hat es laut Cointelegraph Mühe, mit der integrierten Benutzererfahrung von Solana oder der Dominanz von Tron im Stablecoin-Sektor mitzuhalten. Händler scheinen an der höheren Dezentralisierung oder der verbesserten Sicherheit von Ethereum nicht interessiert zu sein, insbesondere bei Aktivitäten mit häufigen Ein- und Auszahlungen, bei denen Layer-2-Lösungen nur begrenzte Vorteile bieten.
Die fehlende Nachfrage nach gehebelten bullischen ETH-Positionen bedeutet nicht zwangsläufig, dass professionelle Händler weitere Preisrückgänge erwarten. Cointelegraph analysiert, dass wenn Wale und Market Maker nicht bereit wären, einen Abwärtsschutz zu bieten, würde sich dies in den ETH-Optionsmärkten widerspiegeln und ein erhöhtes Risiko eines Marktabschwungs signalisieren. Entgegen mancher Erwartungen werden Put-Optionen (Verkaufsoptionen) auf ähnlichen Niveaus wie Call-Optionen (Kaufoptionen) gehandelt. Insbesondere fühlen sich professionelle Händler jetzt wohler mit Abwärtsrisiken als noch vor zwei Wochen.
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