Trotz Trumps Wahlversprechen zur Förderung des Bitcoin-Minings verzeichnen die größten US-Mining-Unternehmen im ersten Quartal 2025 voraussichtlich 190 Millionen Dollar Verlust. Steigende Zölle auf Mining-Hardware, ein hoher Mining-Schwierigkeitsgrad und das Bitcoin-Halving drücken die Profitabilität, obwohl der Bitcoin-Preis gestiegen ist. Ironischerweise haben Trumps Handelspolitiken die Branche, die er unterstützen wollte, zusätzlich belastet.
Trotz Präsident Donald Trumps Wahlkampfversprechen, das Bitcoin-Mining in den USA zu fördern, melden die größten börsennotierten Krypto-Mining-Unternehmen des Landes für das erste Quartal 2025 erhebliche Verluste. Wie Cryptopolitan berichtet, werden voraussichtlich sieben der acht größten US-Mining-Firmen im ersten Quartal rote Zahlen schreiben, obwohl Bitcoin im Januar ein Allzeithoch von über 109.000 Dollar erreichte.
Obwohl der durchschnittliche Bitcoin-Preis im Quartal rund 75 % höher lag als im ersten Quartal 2024, ist die Profitabilität der Branche gesunken. Brian Dobson, Managing Director für Disruptive Technology Equity Research bei Clear Street, stellte fest, dass der Sektor trotz der positiven Bitcoin-Preisentwicklung mit Margendruck und sinkenden Einnahmen zu kämpfen hat. Er fügte hinzu, dass es aufgrund des weltweit gestiegenen Mining-Schwierigkeitsgrades ein schwieriges Quartal für Bitcoin-Miner werden würde.
Die acht Miner verzeichneten einen Rückgang ihres gemeinsamen bereinigten Nettoergebnisses von einem Gewinn von 1,1 Milliarden Dollar im ersten Quartal 2024 auf einen prognostizierten Verlust von 190 Millionen Dollar im ersten Quartal 2025 – ein Rückgang von fast 1,3 Milliarden Dollar.
Zunehmende Konkurrenz, hohe Betriebskosten und ein sinkender Kapitalkostensatz führten zu einem starken Rückgang des Gesamtgewinns der acht größten börsennotierten Bitcoin-Mining-Unternehmen in den USA im Vergleich zum Vorjahr. Der Mining-Schwierigkeitsgrad von Bitcoin, ein Maß für die gesamte Rechenleistung im Netzwerk, erreichte ein Allzeithoch, was die Rentabilität pro Block weiter reduziert.
Eine zentrale Herausforderung stellten die erhöhten Zölle auf Bitcoin-Mining-Hardware dar, die hauptsächlich aus Asien importiert wird. Diese Zölle, Teil von Trumps umfassenderer Handelsstrategie, haben die Beschaffungskosten deutlich erhöht. Ethan Vera, COO des Mining-Dienstleistungsunternehmens Luxor Technology, erklärte, dass weitere Zollerhöhungen die Renditeprofile untergraben und das Wachstum bremsen würden.
Verschärfte Grenzkontrollen in den USA führten Anfang des Jahres zudem zu Verzögerungen bei Hardwarelieferungen, nachdem das Handelsministerium die Bitmain-Tochter Xiamen Sophgo Technologies Ltd. auf die schwarze Liste gesetzt hatte.
Im Wahlkampf 2024 präsentierte sich Trump als kryptofreundlicher Kandidat und versprach, die "amerikanische BTC-Produktion zu fördern". Die Mining-Industrie wurde jedoch zum Opfer einer Reihe von Handels- und Wirtschaftspolitiken, die sich negativ auf die Gewinne auswirkten.
„Während Trump erklärte, er würde ‚jeden Bitcoin in den USA herstellen lassen‘, haben Zölle und geopolitische Spannungen ausländischen Minern in die Hände gespielt“, sagte Vera. „Der Handelskrieg ist für Trump das Wichtigste.“
Da sich der Aktienmarkt von den Höchstständen nach den Wahlen erholte, sahen sich die börsennotierten Miner einer geringeren Nachfrage nach Aktienemissionen gegenüber und griffen stattdessen auf Schulden zurück, um sich zu finanzieren. Unternehmen wie MARA Holdings, Riot Platforms und CleanSpark sind zunehmend auf Wandelanleihen und Kreditfazilitäten angewiesen, um liquide zu bleiben.
Laut Vera zögern die großen börsennotierten Miner aufgrund der hohen Kosten, Aktien im aktuellen Markt zu verkaufen. Schulden werden nun als günstigere Option zur Kapitalbeschaffung angesehen.
Die finanzielle Belastung wurde durch das Bitcoin-Halving im April 2024, das die Blockbelohnungen von 6,25 auf 3,125 BTC reduzierte, zusätzlich verschärft. In Anbetracht steigender Energiepreise in mehreren US-Bundesstaaten hat die Halbierung der Mining-Belohnungen die Gewinne stark beeinträchtigt.
Von den acht größten börsennotierten Bitcoin-Minern in den USA wird erwartet, dass nur CleanSpark Inc. für das erste Quartal einen Gewinn ausweisen wird. Für Riot Platforms, eines der umsatzstärksten Unternehmen der Branche, werden für Donnerstag sowohl ein Verlust als auch ein Umsatzrückgang prognostiziert.
Da die internationalen Aktivitäten – von Russland bis China – schnell expandieren und an Bedeutung gewinnen, stehen die US-Miner unter Druck, ihre Kosten zu senken und ihre Effizienz zu steigern, um wettbewerbsfähig zu bleiben. Die politischen Maßnahmen der Trump-Administration, die ursprünglich die heimische Industrie unterstützen sollten, haben sich für viele als zweischneidiges Schwert erwiesen.
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